FPI’ler, 2022’de 1,2 lakh crore Rs’lik rekor net çıkışla Hindistan hisse senetlerini elden çıkarıyor; 2023’te canlanma bekleniyorYENİ DELHİ: Üç yıl üst üste büyük fonlar akıttıktan sonra, yabancı portföy yatırımcıları 2022’de yaklaşık 1,21 lakh crore Rs ile şimdiye kadarki en yüksek yıllık net çıkışla Hindistan borsalarından büyük bir geri çekilme gerçekleştirdi.
Uzmanlar, 2008’deki 53.000 Rs’lik net geri çekilme rekorunu çok aşan büyük çıkış, küresel merkez bankalarının agresif oran artışlarının ortasında geldi, ancak uzmanlar, Hindistan’daki genel makroekonomik eğilimler üzerindeki olumluluk açısından 2023’ün daha iyi olacağını söyledi.
Küresel parasal sıkılaştırmanın yanı sıra, dalgalı ham petrol, artan emtia fiyatları ve Rusya ile Ukrayna arasındaki çatışma, 2022’de yabancı para çıkışına neden oldu.
Sanctum Wealth Ürün ve Çözümler eş başkanı Manish Jeloka, Hindistan’ın büyümesinin diğer gelişmiş ve gelişmekte olan ekonomilere kıyasla nispeten umut verici olması nedeniyle, gelecekte FPI çıkışlarının 2022’nin ilk yarısındaki kadar büyük olmayabilir.
Bajaj Capital Eş Başkanı ve Yönetim Kurulu Başkanı Sanjiv Bajaj, 2023’teki FPI akışlarının ABD Merkez Bankası’nın politika duruşu, petrol fiyat hareketleri ve jeopolitik durumdaki gelişmeler gibi bir dizi faktör tarafından belirleneceğini söyledi.
28 Aralık’a kadar, yabancı portföy yatırımcıları (FPI’ler), Hindistan borsalarından 1,21 lakh crore (yaklaşık 16,5 milyar USD) ve borç piyasasından yaklaşık 16.600 Rs (2 milyar USD) net geri çekildi. emanetçilerden elde edilen verilere göre.
Bu, önceki üç yıldaki net yatırımın ardından stoklardan giriş ve çıkışlar açısından FPI’lar için en kötü yıldı.
FPI’ler, 2021’de stoklarda 25.752 Rs, en iyi yıl olan 2020’de 1,7 lakh crore, 2019’da 1,01 lakh crore net infüzyon sağladı.
En son 2018’de (33.000 crore) net bir çıkış yaşanırken, 2022, FPI’lerin tarihinde Hindistan hisse senetlerinin net satıcısı oldukları beşinci yıl olacaktı – diğer üçü 2011 (27.000 crore), 2008 (53.000 crore) ve 1998 (Rs 740 crore).
Bu yıl, büyük merkez bankalarının çoğu para politikasını normalleştirmeye başladı ve bu da sıcak paranın Hindistan da dahil olmak üzere gelişmekte olan piyasalardan çıkmasına neden oldu. Bajaj, bunun çoğu ekonomide fiyatlarda (enflasyonda) eşi görülmemiş bir artışa yol açtığını söyledi.
İç cephede de senaryo iç açıcı değildi. Morningstar Hindistan Araştırma Müdürü Himanshu Srivastava, yükselen enflasyonun bir endişe kaynağı olmaya devam ettiğini ve RBI’nin faiz oranlarını yükselterek yerel ekonominin büyüme beklentilerine gölge düşürdüğünü söyledi.
Yetkili, yerel hisse senedi piyasalarından çıkışa yol açan bir diğer önemli unsurun, diğer tanınabilir piyasalara göre yüksek değerlemesi olduğunu da sözlerine ekledi.
Bu da yol açtı yabancı yatırımcılar burada kâr edin ve odağı değerleme ve risk getirisi açısından cazip olan diğer pazarlara kaydırın.
Anand Rathi Group’un kurucu ortağı ve başkan yardımcısı Pradeep Gupta, “Yabancı sermaye yatırımının geri çekilmesi, Hindistan’a özgü faktörlerden ziyade düşük yatırımcı risk sermayesi ve parasal sıkılaştırmadan kaynaklandı” dedi.
Borç piyasasında FPI’ler, 2022’de 16.600 Rs net çıkışla üst üste üçüncü kez satışlarına devam ediyor. 2021’de 10.359 Rs ve 2020’de 1.05 lakh crore net para çekme işlemi yapmışlardı.
FPI’lar, özkaynak tarafındaki belirsizliğin ardından kısa vadeli bir bakış açısıyla yatırımları park etmek için borç segmentini kullandı. Morningstar Hindistan’dan Srivastava, buna göre borç segmentinde aralıklı olarak alım yapmaya devam ederek segmentten çıkışı kontrol ettiler.
“Genel olarak, risk-getiri perspektifinden ve ABD’de yükselen faiz oranlarıyla, Hint borcu yabancı yatırımcılar için çekici bir yatırım seçeneği gibi görünmüyor” diye ekledi.
Hindistan, küresel sınır ötesi portföy sermaye akışlarının ortalama yüzde 2-3’ünü alıyor. 2000 yılından bu yana, cari yıl, Hindistan hisse senetlerinin net çıkışlar göreceği yalnızca dördüncü yıl olacaktır.
Geçmişte ne zaman hisse senetlerinden yabancı yatırımcı çıkışı olsa, hemen ardından güçlü bir giriş oluyordu. Anand Rathi Group’tan Gupta, 2008, 2011 ve 2018’deki çıkışların ardından Hindistan’ın önümüzdeki birkaç yıl içinde yıllık ortalama 20 milyar dolarlık giriş aldığını söyledi.
“Geçmiş örneklere dayanarak, Hindistan’ın da 2023’te önemli miktarda yabancı sermaye girişi alması bekleniyor” diye ekledi.
FPI’lerin büyük satışı, yatırım fonları ve sigorta şirketleri de dahil olmak üzere yerli kurumsal yatırımcılar (DII’ler) tarafından emildi. Bu, yerli yatırımcıların artan gücünün ve olgunluğunun bir yansımasıdır.
FPI 2022 yılına olumsuz başladı ve “sıcak para” çıkışı Haziran ayına kadar devam etti. Bu yılın ilk altı ayında, büyük ölçüde dünya çapındaki merkez bankaları ve özellikle de pandemi dönemindeki ultra kolay para politikasına son veren ABD Merkez Bankası sayesinde hisse senetlerinden 2,17 lakh crore çektiler.
Bunu, sistemdeki likiditeyi zorlayan bir dizi agresif oran artışı izledi.
FPI’ler, büyük ölçüde hem Hindistan ekonomisinin hem de Hindistan pazarlarının bu zor zamanlarda daha dirençli olması nedeniyle, Temmuz ayında net yatırımın 4.989 Rs ve sonraki ayda 51.204 Rs’ye ulaşmasıyla Hindistan pazarlarında kademeli olarak geri dönüş yapmaya başladı.
Ancak Eylül’de tekrar para, Ekim’de de cüzi bir miktar parayı çektiler. FPI’ların tutum değişikliği, para yatırmaya başladıkları Ekim ayının son haftasından itibaren gözle görülür hale geldi ve ivme Aralık ayında da devam etti.
Bu olumlu tutum, küresel kargaşanın ortasında Hindistan pazarlarının direncine bağlanabilir. Ayrıca, ABD’de istikrara kavuşan enflasyon verileri, ABD Merkez Bankası’nın daha fazla agresif oran artırımına gitmeyeceğine dair umutları artırdı.
2022’de stoklardan para çekmeden önce FPI’lar, son üç yılını büyük merkez bankalarının aşırı gevşek para politikalarına kendi ekonomilerini desteklemek için para enjekte ederek geçirdi ve bu da küresel finansal sistemde bir likidite seline yol açtı.
Bu paranın çoğu, daha yüksek getiri arayışıyla gelişmekte olan pazarlara taşındı. Sanjiv Bajaj, Hindistan da dahil olmak üzere gelişmekte olan pazarlarda 2020 ve 2021’de daha yüksek FPI akışlarının nedeninin bu olduğunu söyledi.
Sektörler bazında ise Temmuz 2022’den itibaren FPI akımlarının tersine dönmesiyle en çok finansa girdiler, bunu tüketim malları ve sermaye malları izledi.
Mali hizmetler, bu yılın Temmuz-Kasım döneminde 85.000 Rs’lik toplam net girişin yüzde 26’sını oluşturdu ve bu, artan kredi talebini yansıtıyor. Sanctum Wealth’ten Jeloka, sırasıyla tüketim ve sermaye mallarında.
Öte yandan, yüksek değerleme seviyeleri ve yurtdışındaki durgunluğun harcama etkisine bağlanabilecek FPI’lerin BT stoklarındaki pozisyonlarını azalttığını görüyoruz.
Morningstar Hindistan’dan Srivastava’ya göre, kısa ve orta vadeli bir perspektiften bakıldığında, FPI’lerin Hindistan hisse senetlerine yatırımlarına ölçülü bir şekilde devam etmesi bekleniyor.
Uzmanlar, 2008’deki 53.000 Rs’lik net geri çekilme rekorunu çok aşan büyük çıkış, küresel merkez bankalarının agresif oran artışlarının ortasında geldi, ancak uzmanlar, Hindistan’daki genel makroekonomik eğilimler üzerindeki olumluluk açısından 2023’ün daha iyi olacağını söyledi.
Küresel parasal sıkılaştırmanın yanı sıra, dalgalı ham petrol, artan emtia fiyatları ve Rusya ile Ukrayna arasındaki çatışma, 2022’de yabancı para çıkışına neden oldu.
Sanctum Wealth Ürün ve Çözümler eş başkanı Manish Jeloka, Hindistan’ın büyümesinin diğer gelişmiş ve gelişmekte olan ekonomilere kıyasla nispeten umut verici olması nedeniyle, gelecekte FPI çıkışlarının 2022’nin ilk yarısındaki kadar büyük olmayabilir.
Bajaj Capital Eş Başkanı ve Yönetim Kurulu Başkanı Sanjiv Bajaj, 2023’teki FPI akışlarının ABD Merkez Bankası’nın politika duruşu, petrol fiyat hareketleri ve jeopolitik durumdaki gelişmeler gibi bir dizi faktör tarafından belirleneceğini söyledi.
28 Aralık’a kadar, yabancı portföy yatırımcıları (FPI’ler), Hindistan borsalarından 1,21 lakh crore (yaklaşık 16,5 milyar USD) ve borç piyasasından yaklaşık 16.600 Rs (2 milyar USD) net geri çekildi. emanetçilerden elde edilen verilere göre.
Bu, önceki üç yıldaki net yatırımın ardından stoklardan giriş ve çıkışlar açısından FPI’lar için en kötü yıldı.
FPI’ler, 2021’de stoklarda 25.752 Rs, en iyi yıl olan 2020’de 1,7 lakh crore, 2019’da 1,01 lakh crore net infüzyon sağladı.
En son 2018’de (33.000 crore) net bir çıkış yaşanırken, 2022, FPI’lerin tarihinde Hindistan hisse senetlerinin net satıcısı oldukları beşinci yıl olacaktı – diğer üçü 2011 (27.000 crore), 2008 (53.000 crore) ve 1998 (Rs 740 crore).
Bu yıl, büyük merkez bankalarının çoğu para politikasını normalleştirmeye başladı ve bu da sıcak paranın Hindistan da dahil olmak üzere gelişmekte olan piyasalardan çıkmasına neden oldu. Bajaj, bunun çoğu ekonomide fiyatlarda (enflasyonda) eşi görülmemiş bir artışa yol açtığını söyledi.
İç cephede de senaryo iç açıcı değildi. Morningstar Hindistan Araştırma Müdürü Himanshu Srivastava, yükselen enflasyonun bir endişe kaynağı olmaya devam ettiğini ve RBI’nin faiz oranlarını yükselterek yerel ekonominin büyüme beklentilerine gölge düşürdüğünü söyledi.
Yetkili, yerel hisse senedi piyasalarından çıkışa yol açan bir diğer önemli unsurun, diğer tanınabilir piyasalara göre yüksek değerlemesi olduğunu da sözlerine ekledi.
Bu da yol açtı yabancı yatırımcılar burada kâr edin ve odağı değerleme ve risk getirisi açısından cazip olan diğer pazarlara kaydırın.
Anand Rathi Group’un kurucu ortağı ve başkan yardımcısı Pradeep Gupta, “Yabancı sermaye yatırımının geri çekilmesi, Hindistan’a özgü faktörlerden ziyade düşük yatırımcı risk sermayesi ve parasal sıkılaştırmadan kaynaklandı” dedi.
Borç piyasasında FPI’ler, 2022’de 16.600 Rs net çıkışla üst üste üçüncü kez satışlarına devam ediyor. 2021’de 10.359 Rs ve 2020’de 1.05 lakh crore net para çekme işlemi yapmışlardı.
FPI’lar, özkaynak tarafındaki belirsizliğin ardından kısa vadeli bir bakış açısıyla yatırımları park etmek için borç segmentini kullandı. Morningstar Hindistan’dan Srivastava, buna göre borç segmentinde aralıklı olarak alım yapmaya devam ederek segmentten çıkışı kontrol ettiler.
“Genel olarak, risk-getiri perspektifinden ve ABD’de yükselen faiz oranlarıyla, Hint borcu yabancı yatırımcılar için çekici bir yatırım seçeneği gibi görünmüyor” diye ekledi.
Hindistan, küresel sınır ötesi portföy sermaye akışlarının ortalama yüzde 2-3’ünü alıyor. 2000 yılından bu yana, cari yıl, Hindistan hisse senetlerinin net çıkışlar göreceği yalnızca dördüncü yıl olacaktır.
Geçmişte ne zaman hisse senetlerinden yabancı yatırımcı çıkışı olsa, hemen ardından güçlü bir giriş oluyordu. Anand Rathi Group’tan Gupta, 2008, 2011 ve 2018’deki çıkışların ardından Hindistan’ın önümüzdeki birkaç yıl içinde yıllık ortalama 20 milyar dolarlık giriş aldığını söyledi.
“Geçmiş örneklere dayanarak, Hindistan’ın da 2023’te önemli miktarda yabancı sermaye girişi alması bekleniyor” diye ekledi.
FPI’lerin büyük satışı, yatırım fonları ve sigorta şirketleri de dahil olmak üzere yerli kurumsal yatırımcılar (DII’ler) tarafından emildi. Bu, yerli yatırımcıların artan gücünün ve olgunluğunun bir yansımasıdır.
FPI 2022 yılına olumsuz başladı ve “sıcak para” çıkışı Haziran ayına kadar devam etti. Bu yılın ilk altı ayında, büyük ölçüde dünya çapındaki merkez bankaları ve özellikle de pandemi dönemindeki ultra kolay para politikasına son veren ABD Merkez Bankası sayesinde hisse senetlerinden 2,17 lakh crore çektiler.
Bunu, sistemdeki likiditeyi zorlayan bir dizi agresif oran artışı izledi.
FPI’ler, büyük ölçüde hem Hindistan ekonomisinin hem de Hindistan pazarlarının bu zor zamanlarda daha dirençli olması nedeniyle, Temmuz ayında net yatırımın 4.989 Rs ve sonraki ayda 51.204 Rs’ye ulaşmasıyla Hindistan pazarlarında kademeli olarak geri dönüş yapmaya başladı.
Ancak Eylül’de tekrar para, Ekim’de de cüzi bir miktar parayı çektiler. FPI’ların tutum değişikliği, para yatırmaya başladıkları Ekim ayının son haftasından itibaren gözle görülür hale geldi ve ivme Aralık ayında da devam etti.
Bu olumlu tutum, küresel kargaşanın ortasında Hindistan pazarlarının direncine bağlanabilir. Ayrıca, ABD’de istikrara kavuşan enflasyon verileri, ABD Merkez Bankası’nın daha fazla agresif oran artırımına gitmeyeceğine dair umutları artırdı.
2022’de stoklardan para çekmeden önce FPI’lar, son üç yılını büyük merkez bankalarının aşırı gevşek para politikalarına kendi ekonomilerini desteklemek için para enjekte ederek geçirdi ve bu da küresel finansal sistemde bir likidite seline yol açtı.
Bu paranın çoğu, daha yüksek getiri arayışıyla gelişmekte olan pazarlara taşındı. Sanjiv Bajaj, Hindistan da dahil olmak üzere gelişmekte olan pazarlarda 2020 ve 2021’de daha yüksek FPI akışlarının nedeninin bu olduğunu söyledi.
Sektörler bazında ise Temmuz 2022’den itibaren FPI akımlarının tersine dönmesiyle en çok finansa girdiler, bunu tüketim malları ve sermaye malları izledi.
Mali hizmetler, bu yılın Temmuz-Kasım döneminde 85.000 Rs’lik toplam net girişin yüzde 26’sını oluşturdu ve bu, artan kredi talebini yansıtıyor. Sanctum Wealth’ten Jeloka, sırasıyla tüketim ve sermaye mallarında.
Öte yandan, yüksek değerleme seviyeleri ve yurtdışındaki durgunluğun harcama etkisine bağlanabilecek FPI’lerin BT stoklarındaki pozisyonlarını azalttığını görüyoruz.
Morningstar Hindistan’dan Srivastava’ya göre, kısa ve orta vadeli bir perspektiften bakıldığında, FPI’lerin Hindistan hisse senetlerine yatırımlarına ölçülü bir şekilde devam etmesi bekleniyor.