Hindistan’ın Covid sonrası harcama patlaması ekonomiyi iki hızda ilerletiyorMUMBAI: Pandemi sonrası perakende patlaması ve son banka bilançosu onarımları yeni yatırımları cezbederek arabalardan televizyonlara, kömüre ve uçağa kadar her şeye olan talebi artırırken, Hindistan önümüzdeki yıl dünyanın en hızlı büyüyen büyük ekonomisi olacak.
Bu ay bir merkez bankası anketine göre, dünyanın en büyük beşinci ekonomisinin 31 Mart 2024’te sona eren mali yılda %6 büyümesi bekleniyor.
Büyüme, mevcut mali yıl için öngörülen %6,8’lik büyümeden daha yavaş olsa da, görünüm ABD, Avrupa ve özellikle yakın zamanda bir Covid enfeksiyonu dalgasının beklendiği Asya’daki büyük bir ekonomik rakip olan Çin’deki daha kasvetli 2023 tahminleriyle çelişiyor. gelecek yıl aktiviteyi engellemek için.
Daha da önemlisi, koşullar yalnızca Hindistan’ın geçen yılki yıkıcı Covid dalgası sırasındaki felç edici çöküşünden değil, aynı zamanda son on yılda borç yükündeki cılız büyümeden de daha iyi.
Daha iyimser bir ruh hali Hindistan’da harcama ve yatırımı destekliyor, ancak toparlanmanın düzensiz olması bekleniyor ve ekonominin mücadele eden kırsal ve ihracata yönelik bölümlerinden çok kentsel ve yerel sektörlere fayda sağlıyor.
Özel olarak yönetilen bir yatırım grubu olan Enam Holdings’in yatırım direktörü Sridhar Sivaram, “Hindistan her şeyi doğru yaparsa, önümüzdeki bir ila iki yıl içinde önemli yabancı girişler görebiliriz” dedi.
En çok, yüksek kredi talebi ve düşük temerrüt oranları nedeniyle milyarder bankacı Uday Kotak tarafından popüler hale getirilen bir “Külkedisi anı” yaşayan Hint bankaları konusunda yükselişe geçti.
Sivaram, Hindistan’ın MSCI Gelişen Pazar Endeksi’ndeki ağırlığının 2019’daki %8’den Ekim 2022’de %16’ya yükseldiğini söyledi.
Yabancı portföy yatırımcıları bu yıl net 18 milyar dolar sattı ancak Kasım ve Aralık aylarında alıcı oldular ve geçen ayki girişlerin üçte birini finans stokları oluşturdu.
Daha uzun vadeli doğrudan yabancı yatırımcılar, bir önceki yıla benzer şekilde Nisan ve Ekim 2022 arasında Hindistan’a 22 milyar dolar akıttı. Hükümet verilerine göre, bilgisayar yazılımı, hizmet endüstrileri, ticaret, konvansiyonel olmayan enerji ve kimyasallar bu yılın Eylül ayına kadarki girişin yarısından fazlasını oluşturdu.
2021’de korkulandan daha az şiddetli olan ve çoğu Kovid kısıtlamasının kaldırılmasına yol açan ve kentsel alanlarda otomobiller ve tüketim malları için bastırılmış konut talebini serbest bırakan üçüncü bir Covid enfeksiyonu dalgasının ardından ekonomik faaliyet toparlandı.
Tüketici ekipmanı üreticisi Voltas’ın CEO’su Pradeep Bakshi, satışların, siparişlerdeki birikme ve tüketiciler için ön ödemeleri azaltan şimdi satın al sonra öde planları gibi daha kolay finansman seçenekleri nedeniyle arttığını söyledi.
Gayri safi yurtiçi hasıla verilerine göre konaklama, seyahat ve eğlence gibi hizmetlere olan talep, Eylül çeyreğinde 2019’un aynı dönemine göre %7,4 arttı.
Ülke çapında lokantalar işleten Özel Restoranlar’ın genel müdürü Anjan Chatterjee, “Hayatta kalıp kalamayacağımızı bilmediğimiz bir dönemden sonra yeniden genişleme moduna girdik” dedi.
Genel olarak, özel tüketim Eylül çeyreğinde 2019’daki Covid öncesi seviyelere göre %7,8 artarken, GSYİH verilerine göre hükümet harcamalarındaki keskin artış, yatırım faaliyetinin bir göstergesi olan sabit yatırımı 2019’a göre %13,5 artırdı.
Hindistan’ın yeniden açılması, elektrik ve kömüre olan talebin yüksek olmasının bir nedenidir ve daha fazla şirket kapasite artırdıkça banka kredisi ararken hükümeti gaz ithalatını artırmaya sevk eder.
Örneğin, Reuters’in bu ay bildirdiğine göre Air India, hem Airbus hem de Boeing’den on milyarlarca dolar değerinde 500 kadar jet uçağı için çığır açan siparişler bekliyor.
Ancak, tüm göstergeler aynı düzeyde ekonomik güce işaret etmemektedir.
Hindistan Ekonomisini İzleme Merkezi’nin tahminlerine göre, işsizlik, 2018-19’da %6,3 ve 2017-18’de %4,7’ye kıyasla son 12 ayda ortalama %7,4 ile yüksek olmaya devam ediyor.
2022-2023’te merkez bankası tarafından ortalama %6,7 olan yüksek enflasyon, ücret artışının kentsel alanlara ayak uydurmadığı ve harcanabilir gelirin daha düşük olduğu kırsal alanlarda da harcamaları olumsuz etkiledi.
Kırsal talepteki değişimlere duyarlı olan atıştırmalık ve sabun gibi dayanıksız tüketim mallarının üretimi Nisan ve Ekim arasında %4’ün üzerinde ve yalnızca Ekim ayında %13 daralarak o ayki toplam üretimi %5 oranında düşürdü.
Düşen küresel talep, tekstil gibi kalemlerin ihracatını da baskılamaya başlıyor.
Bununla birlikte, Hintli şirketlerin aşırı borçlu olduğu ve bankaların kötü kredilerle yükümlü olduğu ve şirketleri harcama konusunda isteksiz hale getirdiği on yılın ardından yeni özel yatırım olasılığı, daha geniş bir iyimserliği destekliyor.
Enam Holdings’ten Sivaram, “bir sermaye harcaması döngüsünün gelire dönüşmesinin” genellikle yaklaşık iki yıl sürmesine rağmen, sipariş duyurularının sayısının arttığını söyledi.
Uluslararası şirketlerin tedarik zincirlerini Çin dışında çeşitlendirmesi ve bunun Hindistan’ın yararına olacağına dair umut da var.
Sivaram, “Kimya sektöründe, Çin artı bir stratejisinin oldukça iyi sonuç verdiğini gördük ve bu sektördeki bazı şirketler hakkında olumluyuz” dedi.
Bu ay bir merkez bankası anketine göre, dünyanın en büyük beşinci ekonomisinin 31 Mart 2024’te sona eren mali yılda %6 büyümesi bekleniyor.
Büyüme, mevcut mali yıl için öngörülen %6,8’lik büyümeden daha yavaş olsa da, görünüm ABD, Avrupa ve özellikle yakın zamanda bir Covid enfeksiyonu dalgasının beklendiği Asya’daki büyük bir ekonomik rakip olan Çin’deki daha kasvetli 2023 tahminleriyle çelişiyor. gelecek yıl aktiviteyi engellemek için.
Daha da önemlisi, koşullar yalnızca Hindistan’ın geçen yılki yıkıcı Covid dalgası sırasındaki felç edici çöküşünden değil, aynı zamanda son on yılda borç yükündeki cılız büyümeden de daha iyi.
Daha iyimser bir ruh hali Hindistan’da harcama ve yatırımı destekliyor, ancak toparlanmanın düzensiz olması bekleniyor ve ekonominin mücadele eden kırsal ve ihracata yönelik bölümlerinden çok kentsel ve yerel sektörlere fayda sağlıyor.
Özel olarak yönetilen bir yatırım grubu olan Enam Holdings’in yatırım direktörü Sridhar Sivaram, “Hindistan her şeyi doğru yaparsa, önümüzdeki bir ila iki yıl içinde önemli yabancı girişler görebiliriz” dedi.
En çok, yüksek kredi talebi ve düşük temerrüt oranları nedeniyle milyarder bankacı Uday Kotak tarafından popüler hale getirilen bir “Külkedisi anı” yaşayan Hint bankaları konusunda yükselişe geçti.
Sivaram, Hindistan’ın MSCI Gelişen Pazar Endeksi’ndeki ağırlığının 2019’daki %8’den Ekim 2022’de %16’ya yükseldiğini söyledi.
Yabancı portföy yatırımcıları bu yıl net 18 milyar dolar sattı ancak Kasım ve Aralık aylarında alıcı oldular ve geçen ayki girişlerin üçte birini finans stokları oluşturdu.
Daha uzun vadeli doğrudan yabancı yatırımcılar, bir önceki yıla benzer şekilde Nisan ve Ekim 2022 arasında Hindistan’a 22 milyar dolar akıttı. Hükümet verilerine göre, bilgisayar yazılımı, hizmet endüstrileri, ticaret, konvansiyonel olmayan enerji ve kimyasallar bu yılın Eylül ayına kadarki girişin yarısından fazlasını oluşturdu.
2021’de korkulandan daha az şiddetli olan ve çoğu Kovid kısıtlamasının kaldırılmasına yol açan ve kentsel alanlarda otomobiller ve tüketim malları için bastırılmış konut talebini serbest bırakan üçüncü bir Covid enfeksiyonu dalgasının ardından ekonomik faaliyet toparlandı.
Tüketici ekipmanı üreticisi Voltas’ın CEO’su Pradeep Bakshi, satışların, siparişlerdeki birikme ve tüketiciler için ön ödemeleri azaltan şimdi satın al sonra öde planları gibi daha kolay finansman seçenekleri nedeniyle arttığını söyledi.
Gayri safi yurtiçi hasıla verilerine göre konaklama, seyahat ve eğlence gibi hizmetlere olan talep, Eylül çeyreğinde 2019’un aynı dönemine göre %7,4 arttı.
Ülke çapında lokantalar işleten Özel Restoranlar’ın genel müdürü Anjan Chatterjee, “Hayatta kalıp kalamayacağımızı bilmediğimiz bir dönemden sonra yeniden genişleme moduna girdik” dedi.
Genel olarak, özel tüketim Eylül çeyreğinde 2019’daki Covid öncesi seviyelere göre %7,8 artarken, GSYİH verilerine göre hükümet harcamalarındaki keskin artış, yatırım faaliyetinin bir göstergesi olan sabit yatırımı 2019’a göre %13,5 artırdı.
Hindistan’ın yeniden açılması, elektrik ve kömüre olan talebin yüksek olmasının bir nedenidir ve daha fazla şirket kapasite artırdıkça banka kredisi ararken hükümeti gaz ithalatını artırmaya sevk eder.
Örneğin, Reuters’in bu ay bildirdiğine göre Air India, hem Airbus hem de Boeing’den on milyarlarca dolar değerinde 500 kadar jet uçağı için çığır açan siparişler bekliyor.
Ancak, tüm göstergeler aynı düzeyde ekonomik güce işaret etmemektedir.
Hindistan Ekonomisini İzleme Merkezi’nin tahminlerine göre, işsizlik, 2018-19’da %6,3 ve 2017-18’de %4,7’ye kıyasla son 12 ayda ortalama %7,4 ile yüksek olmaya devam ediyor.
2022-2023’te merkez bankası tarafından ortalama %6,7 olan yüksek enflasyon, ücret artışının kentsel alanlara ayak uydurmadığı ve harcanabilir gelirin daha düşük olduğu kırsal alanlarda da harcamaları olumsuz etkiledi.
Kırsal talepteki değişimlere duyarlı olan atıştırmalık ve sabun gibi dayanıksız tüketim mallarının üretimi Nisan ve Ekim arasında %4’ün üzerinde ve yalnızca Ekim ayında %13 daralarak o ayki toplam üretimi %5 oranında düşürdü.
Düşen küresel talep, tekstil gibi kalemlerin ihracatını da baskılamaya başlıyor.
Bununla birlikte, Hintli şirketlerin aşırı borçlu olduğu ve bankaların kötü kredilerle yükümlü olduğu ve şirketleri harcama konusunda isteksiz hale getirdiği on yılın ardından yeni özel yatırım olasılığı, daha geniş bir iyimserliği destekliyor.
Enam Holdings’ten Sivaram, “bir sermaye harcaması döngüsünün gelire dönüşmesinin” genellikle yaklaşık iki yıl sürmesine rağmen, sipariş duyurularının sayısının arttığını söyledi.
Uluslararası şirketlerin tedarik zincirlerini Çin dışında çeşitlendirmesi ve bunun Hindistan’ın yararına olacağına dair umut da var.
Sivaram, “Kimya sektöründe, Çin artı bir stratejisinin oldukça iyi sonuç verdiğini gördük ve bu sektördeki bazı şirketler hakkında olumluyuz” dedi.