Performans soğurken 2023’te Hindistan pazarlarından neler beklenebilir?YENİ DELHİ: Hint hisse senetleri 2022’de küresel hisse senedi yatırımcılarının başına bela olan kayıplardan korunmak için sığınak sağlayan bu şirket, hızla yükselen değerlemeler piyasa coşkusunu baskıladığından önümüzdeki yıl ivme kaybedecek gibi görünüyor.
Rupinin genel olarak gelişen piyasa para birimleri ve ulusal tahvillerin altında performans göstermesini bekleyen analistlerin ve stratejistlerin ortak görüşü bu.
Goldman Sachs genel müdürü Hiren Dasani, küresel büyüme ve duyarlılıkta herhangi bir toparlanma olursa, belki bu aşırı satım piyasalarından bazılarının 6-12 ay boyunca Hindistan’dan daha iyi performans göstereceğini çünkü Hindistan’ın son 18 ayda Hindistan’ı çok geride bıraktığını söyledi. Varlık Yönetimi. Ancak orta vadede Hindistan, artan büyüme fırsatları nedeniyle çok daha iyi durumda olacak” dedi.
2023’te Hindistan pazarlarından neler beklenebilir:
Takdir meydan okuması
Hindistan bu yıl öne çıkan bir pazar olsa da, NSE Handy 50 Endeksi küresel hisse senetlerindeki %18’lik düşüşe kıyasla %7’den fazla artışla Asya’nın en pahalısı olmaya devam ediyor. Goldman Sachs Group Inc.’deki stratejistlere göre. bu, Hindistan borsasının performansının gelecek yıl Çin ve Kore’nin gerisinde kalacağı anlamına geliyor.
Citi Grup A.Ş. 2023’ün sonuna kadar Perşembe günkü seviyenin yaklaşık %5 altında, 17.700’lük Nifty hedefi var. Blue-chip kıyaslaması, MSCI Asya Pasifik Endeksi için yaklaşık 13 katla karşılaştırıldığında, beklenen kazancın 20 katının biraz altında işlem görüyor.
Aralarında Akshat Agarwal’ın da bulunduğu Jefferies Financial Group Inc.’den analistler bu ay bir notta “Yüksek değerlemeler nedeniyle Hindistan konusunda temkinliyiz” dedi.
Yine de Citi, Hintli şirketlerin ekonomik büyümeyi hisse başına kazanca dönüştürmede usta olduğunu ve döngüselliğin sınırlı olduğunu söyledi. Analistler yakın tarihli bir notta, “Hindistan’ın başka yerlerde konjonktür yanlısı bir ralliyi geride bırakması muhtemel, ancak bu tutarlı performansı takdir ediyoruz” diye yazdı.
Goldman Sachs’ın aynı dönem için Nifty için yaklaşık %10 daha yüksek olan 20.500’lük bir kontra hedefi var.
Rupi karşı rüzgar
Hindistan Merkez Bankası, rupi üzerinde ağırlık yaratabilecek bir hareket olan gelişmekte olan piyasalara girişler dönerken rezerv stokunu yenilemek için her fırsatı değerlendirebilir.
Hindistan’ın para otoritesi, rupiyi desteklemek için dolar sattığı ve diğer yabancı varlıklarının değeri düştüğü için bu yıl rezervlerinde 83 milyar dolarlık bir düşüş gördü. Bu, para biriminin düşüşünü dolar karşısında yaklaşık %10’a kadar yumuşatmaya yardımcı oldu ve kayıpları gelişmekte olan Asyalı muadilleriyle aynı çizgide tuttu.
Goldman, “Hindistan, Malezya ve Filipinler de dahil olmak üzere düşük rezervlere sahip ve/veya cari hesaplarında önemli bozulmalar görmüş olan merkez bankalarının rezervlerini yenileme fırsatını değerlendireceklerine ve takdir için sınırlı alan açacaklarına inanıyoruz” dedi. Danny Suwanapruti dahil olmak üzere Sachs Group Inc. analistleri bir not yazdı.
ING Groep NV, rupinin gelecek yılın sonuna kadar 83’e ulaşmasını beklerken, Goldman rupinin önümüzdeki 12 ayda 82’ye ulaşmasını bekliyor ve bu da genel olarak mevcut seviyelerle uyumlu. Rupi Perşembe günü dolar başına 82.40 civarındaydı.
Yine de, JPMorgan Chase & Co.’daki analistler Hindistan’ın ticaret pozisyonu sayesinde 2023’te para birimi üzerinde daha fazla baskı.
Meera Chandan’ın da dahil olduğu bir ekip bir notta, “Ticaret dengeleri, yüksek enerji ithalatı ile ılımlı ihracat arasında muhtemelen iki kat sıkışacak” dedi. “Bu, uzun dolar rupisi olarak kalma kararımızı bilgilendiriyor.”
Endeks umut
Tahvil yatırımcıları, JPMorgan ve FTSE Russell’ın henüz çözülmemiş operasyonel sorunları gerekçe göstererek bu yıl böyle bir hareket konusunda tereddüt etmesinden sonra Hindistan’ın küresel endekslere eklenmesini istiyor.
Global fonlar, JPMorgan’ın borçları kıstasa dahil etmeyi bırakmasının ardından yedi ay sonra ilk kez Ekim ayında endekse uygun Hindistan devlet tahvillerini sattı.
Goldman Sachs’a göre, JPMorgan’ın Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi’ne dahil edilmesi an meselesi ve 2023’te olması muhtemel. Yabancılar, federal hükümetten sürekli artan borçlanmanın ortasında, Hindistan’ın ulusal borcunun %2’sinden daha azını elinde tutuyor.
Ancak kredilerdeki bu artış, DBS Bank’ın gelecek yıl Hindistan devlet tahvillerinin altında kalmasının nedenlerinden biri.
Stratejistler Eugene Leow ve Duncan Tan Salı günü “2024 bir seçim yılı olduğu için mali konsolidasyon oldukça sınırlı olabilir ve bu nedenle GSec arzının 2023’te nispeten yüksek kalmasını bekliyoruz” dedi. “Banka talebi üzerinde baskı oluşturan daha sıkı likidite ile piyasanın büyük arzı emmesi zorlaşabilir.”
Sürüm kurtarma
Hintli şirketlerin rupi cinsinden tahvil satışları, ihraççıların banka kredilerinden daha fazla tasarruf sağlayan banknotlara geçmesiyle birlikte gelecek yıl toparlanacak. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, şirketler bu yıl şimdiye kadar yaklaşık 97.1 milyar dolar değerinde yerel tahvil sattı, bu geçen yılın aynı dönemine göre çok az değişiklik gösterdi.
JM Financial Ltd. genel müdürü ve kurumsal sabit gelir başkanı Ajay Manglunia, “Banka kredi faiz oranlarına karşı getiri farkı genişledikçe, tahviller gelecek yıl borçlanma için tercih edilen bir yol olacak” dedi ve rupi cinsinden genel tahvil satışlarının 2023’te %25’e kadar.
Hem T. Rowe Price hem de Nomura Holdings Inc. gelecek yıl Hindistan’ın yenilenebilir enerji sektöründe şirket tahvillerini destekleyin. Yakın tarihli bir nota göre, Nomura analisti Eric Liu, sektördeki “cazip yatırım fırsatlarının” nedenlerinden bazıları olarak daha geniş getiri farklılıklarına, ESG hususlarına ve destekleyici politika önlemlerine işaret etti.
Rupinin genel olarak gelişen piyasa para birimleri ve ulusal tahvillerin altında performans göstermesini bekleyen analistlerin ve stratejistlerin ortak görüşü bu.
Goldman Sachs genel müdürü Hiren Dasani, küresel büyüme ve duyarlılıkta herhangi bir toparlanma olursa, belki bu aşırı satım piyasalarından bazılarının 6-12 ay boyunca Hindistan’dan daha iyi performans göstereceğini çünkü Hindistan’ın son 18 ayda Hindistan’ı çok geride bıraktığını söyledi. Varlık Yönetimi. Ancak orta vadede Hindistan, artan büyüme fırsatları nedeniyle çok daha iyi durumda olacak” dedi.
2023’te Hindistan pazarlarından neler beklenebilir:
Takdir meydan okuması
Hindistan bu yıl öne çıkan bir pazar olsa da, NSE Handy 50 Endeksi küresel hisse senetlerindeki %18’lik düşüşe kıyasla %7’den fazla artışla Asya’nın en pahalısı olmaya devam ediyor. Goldman Sachs Group Inc.’deki stratejistlere göre. bu, Hindistan borsasının performansının gelecek yıl Çin ve Kore’nin gerisinde kalacağı anlamına geliyor.
Citi Grup A.Ş. 2023’ün sonuna kadar Perşembe günkü seviyenin yaklaşık %5 altında, 17.700’lük Nifty hedefi var. Blue-chip kıyaslaması, MSCI Asya Pasifik Endeksi için yaklaşık 13 katla karşılaştırıldığında, beklenen kazancın 20 katının biraz altında işlem görüyor.
Aralarında Akshat Agarwal’ın da bulunduğu Jefferies Financial Group Inc.’den analistler bu ay bir notta “Yüksek değerlemeler nedeniyle Hindistan konusunda temkinliyiz” dedi.
Yine de Citi, Hintli şirketlerin ekonomik büyümeyi hisse başına kazanca dönüştürmede usta olduğunu ve döngüselliğin sınırlı olduğunu söyledi. Analistler yakın tarihli bir notta, “Hindistan’ın başka yerlerde konjonktür yanlısı bir ralliyi geride bırakması muhtemel, ancak bu tutarlı performansı takdir ediyoruz” diye yazdı.
Goldman Sachs’ın aynı dönem için Nifty için yaklaşık %10 daha yüksek olan 20.500’lük bir kontra hedefi var.
Rupi karşı rüzgar
Hindistan Merkez Bankası, rupi üzerinde ağırlık yaratabilecek bir hareket olan gelişmekte olan piyasalara girişler dönerken rezerv stokunu yenilemek için her fırsatı değerlendirebilir.
Hindistan’ın para otoritesi, rupiyi desteklemek için dolar sattığı ve diğer yabancı varlıklarının değeri düştüğü için bu yıl rezervlerinde 83 milyar dolarlık bir düşüş gördü. Bu, para biriminin düşüşünü dolar karşısında yaklaşık %10’a kadar yumuşatmaya yardımcı oldu ve kayıpları gelişmekte olan Asyalı muadilleriyle aynı çizgide tuttu.
Goldman, “Hindistan, Malezya ve Filipinler de dahil olmak üzere düşük rezervlere sahip ve/veya cari hesaplarında önemli bozulmalar görmüş olan merkez bankalarının rezervlerini yenileme fırsatını değerlendireceklerine ve takdir için sınırlı alan açacaklarına inanıyoruz” dedi. Danny Suwanapruti dahil olmak üzere Sachs Group Inc. analistleri bir not yazdı.
ING Groep NV, rupinin gelecek yılın sonuna kadar 83’e ulaşmasını beklerken, Goldman rupinin önümüzdeki 12 ayda 82’ye ulaşmasını bekliyor ve bu da genel olarak mevcut seviyelerle uyumlu. Rupi Perşembe günü dolar başına 82.40 civarındaydı.
Yine de, JPMorgan Chase & Co.’daki analistler Hindistan’ın ticaret pozisyonu sayesinde 2023’te para birimi üzerinde daha fazla baskı.
Meera Chandan’ın da dahil olduğu bir ekip bir notta, “Ticaret dengeleri, yüksek enerji ithalatı ile ılımlı ihracat arasında muhtemelen iki kat sıkışacak” dedi. “Bu, uzun dolar rupisi olarak kalma kararımızı bilgilendiriyor.”
Endeks umut
Tahvil yatırımcıları, JPMorgan ve FTSE Russell’ın henüz çözülmemiş operasyonel sorunları gerekçe göstererek bu yıl böyle bir hareket konusunda tereddüt etmesinden sonra Hindistan’ın küresel endekslere eklenmesini istiyor.
Global fonlar, JPMorgan’ın borçları kıstasa dahil etmeyi bırakmasının ardından yedi ay sonra ilk kez Ekim ayında endekse uygun Hindistan devlet tahvillerini sattı.
Goldman Sachs’a göre, JPMorgan’ın Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi’ne dahil edilmesi an meselesi ve 2023’te olması muhtemel. Yabancılar, federal hükümetten sürekli artan borçlanmanın ortasında, Hindistan’ın ulusal borcunun %2’sinden daha azını elinde tutuyor.
Ancak kredilerdeki bu artış, DBS Bank’ın gelecek yıl Hindistan devlet tahvillerinin altında kalmasının nedenlerinden biri.
Stratejistler Eugene Leow ve Duncan Tan Salı günü “2024 bir seçim yılı olduğu için mali konsolidasyon oldukça sınırlı olabilir ve bu nedenle GSec arzının 2023’te nispeten yüksek kalmasını bekliyoruz” dedi. “Banka talebi üzerinde baskı oluşturan daha sıkı likidite ile piyasanın büyük arzı emmesi zorlaşabilir.”
Sürüm kurtarma
Hintli şirketlerin rupi cinsinden tahvil satışları, ihraççıların banka kredilerinden daha fazla tasarruf sağlayan banknotlara geçmesiyle birlikte gelecek yıl toparlanacak. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, şirketler bu yıl şimdiye kadar yaklaşık 97.1 milyar dolar değerinde yerel tahvil sattı, bu geçen yılın aynı dönemine göre çok az değişiklik gösterdi.
JM Financial Ltd. genel müdürü ve kurumsal sabit gelir başkanı Ajay Manglunia, “Banka kredi faiz oranlarına karşı getiri farkı genişledikçe, tahviller gelecek yıl borçlanma için tercih edilen bir yol olacak” dedi ve rupi cinsinden genel tahvil satışlarının 2023’te %25’e kadar.
Hem T. Rowe Price hem de Nomura Holdings Inc. gelecek yıl Hindistan’ın yenilenebilir enerji sektöründe şirket tahvillerini destekleyin. Yakın tarihli bir nota göre, Nomura analisti Eric Liu, sektördeki “cazip yatırım fırsatlarının” nedenlerinden bazıları olarak daha geniş getiri farklılıklarına, ESG hususlarına ve destekleyici politika önlemlerine işaret etti.