RBI, potansiyel riskleri ele almak için kripto varlıklarına ortak bir yaklaşımı savunuyorMUMBAI: Potansiyel finansal istikrar risklerini ele almak ve yatırımcıları korumak için ortak bir yaklaşım geliştirmek önemlidir kripto varlıklarRBI tarafından Perşembe günü yayınlanan Finansal İstikrar Raporuna göre.
Bu konuda uluslararası olarak çeşitli seçeneklerin değerlendirildiği belirtildi.
Rapora göre seçeneklerden biri, aynı risk, aynı düzenleyici sonuç ilkesini uygulamak ve bunları geleneksel finansal aracılar ve borsalar için geçerli olan aynı düzenlemelere tabi tutmak.
Diğer bir seçenek de kripto varlıklarını yasaklamak, çünkü gerçek hayattaki kullanım durumları neredeyse yok denecek kadar az ve zorluk, farklı ülkelerin farklı yasal sistemlere ve devlet güçlerine karşı bireysel haklara sahip olması.
Üçüncü bir seçenek, patlamaya izin vermek ve sistematik olarak alakasız hale getirmektir, çünkü altta yatan istikrarsızlık ve riskler nihayetinde sektörün büyümesini engelleyecektir.
Ancak raporda, üçüncü seçeneğin risklerle dolu olduğu, çünkü sektörün ana akım finansla daha fazla iç içe geçebileceği ve finansmanı geleneksel finanstan uzaklaştırarak reel ekonomi üzerinde daha geniş bir etki yaratabileceği belirtiliyor.
Sistemsel bir seviyeye geldikten sonra yeni teknoloji ve iş modellerini düzenlemenin zorlu olduğunu vurguladı.
Rapor, kripto ekosistemindeki sorumlu yeniliği teşvik etmek ve finansal istikrar risklerini azaltmak için politika yapıcıların uygun politika yaklaşımları tasarlamasının hayati önem taşıdığını belirtiyor.
Bu bağlamda, Hindistan’ın G20 başkanlığı altında, önceliklerden birinin, desteklenmeyen kripto varlıkların, stablecoin’lerin ve merkezi olmayan finansın (DeFi) yasaklanması olasılığı da dahil olmak üzere küresel düzenleme için bir çerçeve geliştirmek olduğunu söyledi.
Kripto borsası FTX’in çöküşü ve iflası ve ardından kripto varlık piyasasındaki satışlar, kripto ekosistemindeki doğal güvenlik açıklarını ortaya çıkardı.
Son zamanlarda, en büyük kripto borsası olan Binance, platformunda stabilcoinlerin çekilmesini de yasakladı. FTX’in patlamasından önce, algoritmik bir stablecoin olan TerraUSD/Luna’nın başarısızlığı, bir kripto para birimi borç veren Celsius’a hücum ve bir kripto para koruma fonu olan Three Arrows Capital’in iflası geldi.
Kargaşanın birkaç içgörü sağladığını ve söz konusu kripto varlıklarının oldukça değişken olduğunu kaydetti.
Bitcoin’in fiyatı, Kasım 2021’deki zirvesinden bu yana yüzde 74 düştü (14 Aralık 2022 itibariyle). Diğer kripto varlıkları da benzer fiyat düşüşleri ve artan oynaklık yaşadı.
Ayrıca kripto varlıklarının hisse senetleri ile yüksek korelasyon gösterdiğine dikkat çekildi.
Ayrıca, enflasyondan korunma faydaları nedeniyle alternatif bir değer kaynağı oldukları iddialarının aksine, enflasyon yükselirken kripto varlıkların değerinin düştüğünü söyledi.
Rapora göre ikinci olarak, TerraUSD/Luna’nın çöküşü, itibari para birimlerine karşı istikrarlı bir değeri korumayı vaat eden sözde stablecoin’lerin nasıl klasik güven akışlarına tabi olduğunu hatırlatıyor.
Son olarak, FTX ve Celsius’un başarısızlığının, kripto borsalarının ve ticaret platformlarının, uygun yönetişim yapıları olmadan çeşitli riskler taşıyan borç verme, aracılık, takas ve uzlaşma gibi çeşitli işlevlere hizmet ettiğini ortaya koyduğunu söyledi.
Bu, onları temel işlevlerini yerine getirmek için gerekenlerle orantısız kredi, piyasa ve likidite risklerine maruz bıraktı. Kaldıraç eklemek, kripto ekosisteminde sabit bir temadır ve başarısızlıkları hızlandırır ve kayıpları çok büyük ve ani hale getirir.
Bu konuda uluslararası olarak çeşitli seçeneklerin değerlendirildiği belirtildi.
Rapora göre seçeneklerden biri, aynı risk, aynı düzenleyici sonuç ilkesini uygulamak ve bunları geleneksel finansal aracılar ve borsalar için geçerli olan aynı düzenlemelere tabi tutmak.
Diğer bir seçenek de kripto varlıklarını yasaklamak, çünkü gerçek hayattaki kullanım durumları neredeyse yok denecek kadar az ve zorluk, farklı ülkelerin farklı yasal sistemlere ve devlet güçlerine karşı bireysel haklara sahip olması.
Üçüncü bir seçenek, patlamaya izin vermek ve sistematik olarak alakasız hale getirmektir, çünkü altta yatan istikrarsızlık ve riskler nihayetinde sektörün büyümesini engelleyecektir.
Ancak raporda, üçüncü seçeneğin risklerle dolu olduğu, çünkü sektörün ana akım finansla daha fazla iç içe geçebileceği ve finansmanı geleneksel finanstan uzaklaştırarak reel ekonomi üzerinde daha geniş bir etki yaratabileceği belirtiliyor.
Sistemsel bir seviyeye geldikten sonra yeni teknoloji ve iş modellerini düzenlemenin zorlu olduğunu vurguladı.
Rapor, kripto ekosistemindeki sorumlu yeniliği teşvik etmek ve finansal istikrar risklerini azaltmak için politika yapıcıların uygun politika yaklaşımları tasarlamasının hayati önem taşıdığını belirtiyor.
Bu bağlamda, Hindistan’ın G20 başkanlığı altında, önceliklerden birinin, desteklenmeyen kripto varlıkların, stablecoin’lerin ve merkezi olmayan finansın (DeFi) yasaklanması olasılığı da dahil olmak üzere küresel düzenleme için bir çerçeve geliştirmek olduğunu söyledi.
Kripto borsası FTX’in çöküşü ve iflası ve ardından kripto varlık piyasasındaki satışlar, kripto ekosistemindeki doğal güvenlik açıklarını ortaya çıkardı.
Son zamanlarda, en büyük kripto borsası olan Binance, platformunda stabilcoinlerin çekilmesini de yasakladı. FTX’in patlamasından önce, algoritmik bir stablecoin olan TerraUSD/Luna’nın başarısızlığı, bir kripto para birimi borç veren Celsius’a hücum ve bir kripto para koruma fonu olan Three Arrows Capital’in iflası geldi.
Kargaşanın birkaç içgörü sağladığını ve söz konusu kripto varlıklarının oldukça değişken olduğunu kaydetti.
Bitcoin’in fiyatı, Kasım 2021’deki zirvesinden bu yana yüzde 74 düştü (14 Aralık 2022 itibariyle). Diğer kripto varlıkları da benzer fiyat düşüşleri ve artan oynaklık yaşadı.
Ayrıca kripto varlıklarının hisse senetleri ile yüksek korelasyon gösterdiğine dikkat çekildi.
Ayrıca, enflasyondan korunma faydaları nedeniyle alternatif bir değer kaynağı oldukları iddialarının aksine, enflasyon yükselirken kripto varlıkların değerinin düştüğünü söyledi.
Rapora göre ikinci olarak, TerraUSD/Luna’nın çöküşü, itibari para birimlerine karşı istikrarlı bir değeri korumayı vaat eden sözde stablecoin’lerin nasıl klasik güven akışlarına tabi olduğunu hatırlatıyor.
Son olarak, FTX ve Celsius’un başarısızlığının, kripto borsalarının ve ticaret platformlarının, uygun yönetişim yapıları olmadan çeşitli riskler taşıyan borç verme, aracılık, takas ve uzlaşma gibi çeşitli işlevlere hizmet ettiğini ortaya koyduğunu söyledi.
Bu, onları temel işlevlerini yerine getirmek için gerekenlerle orantısız kredi, piyasa ve likidite risklerine maruz bıraktı. Kaldıraç eklemek, kripto ekosisteminde sabit bir temadır ve başarısızlıkları hızlandırır ve kayıpları çok büyük ve ani hale getirir.